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猪价一个月反弹超25% 养殖行业集体进入“盈利周期”

官亭舒雅全屋订制信息网 时间:2022年05月17日 08:51

  中国养猪网的数据显示,4月12日,生猪(外三元)的价格为12.36元/公斤,而在5月16日则达到15.64元/公斤,近1个月反弹幅度达到26.5%。

  是什么促成这一轮反弹?浙商期货研究中心农产品研究员万晓泉对21世纪经济报道记者表示,这一轮猪价反弹始于疫情管控调运趋严等因素,部分地区生猪出栏调运受阻,再叠加局部恐慌性囤货,形成了阶段性、

  区域性供需偏紧的情形,猪价从低位回升。之后产业情绪向好,养殖户惜售压栏挺价,主动收缩猪源,进一步推升价格上涨。

  卓创资讯生猪行业分析师朱泽坤对21世纪经济报道记者表示,根据卓创资讯监测数据显示,截至5月16日,全国生猪自繁自养盈利平均为92.56元/头,较上月同期上涨360.20元/头;仔猪育肥盈利为194.53元/头,较上月同期上涨212.14元/头。

  “根据我们监测的平均养殖成本来看,无论是自繁自养还是仔猪育肥的养殖模式,都已经达到正盈利的区间。换句话来说,生猪养殖行业整体已经步入盈利阶段。不过,一些和农户合作养殖的大型养殖企业和新建养殖场的企业,由于另外有人工成本和基础建设分摊的费用,可能尚没有扭亏。”朱泽坤指出。

  5月14日,国家统计局发布2022年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,生猪(外三元)的价格达到14.9元/公斤,与4月下旬相比上涨2.1%。这是生猪价格从3月下旬以来,连续第五轮环比上涨。

  中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者表示,生猪价格反弹从今年4月份就已经比较明朗。在这背后,首先是前期能繁母猪数量见顶后,带来的供给量减少。其次从季节上来说,春节过后有一个生猪消费低迷期,目前逐步转成正常的消费期。

  “另外,这一轮上涨还有一些催化剂,一些省份发布的外省调运禁令,导致当地企业有压栏的动作,

  刺激了价格的局部提升,从而带动全国整体价格的上行。而在市场预期转好之后,整体养殖端的决策向减缓出栏的节奏走,最终推动价格持续上涨。”魏鑫表示。

  朱泽坤指出,这一轮猪价反弹的根本动力在于养殖端的惜售,从需求端来说,目前仍然处于淡季。但在猪肉收储消息的提振下,规模养殖场商有缩量抬价的现象,同时伴随着养殖盈利的恢复,小散户惜售情绪逐渐浓厚,屠宰企业收购不畅。

  在价格上涨的背景之下,这一轮生猪的产能去化已经步入尾声。一个非常明显的亮点是,能繁母猪存栏数量环比增长。

  朱泽坤表示,从他们监测规模养殖场的生猪及能繁母猪存栏量来看,能繁母猪存栏量环比由负转正,4月份样本企业能繁母猪存栏量环比增1.81%,这表明生猪养殖的去产能已经步入尾声,也说明了规模养殖场对后市的信心好转。

  5月16日,卓创资讯发布的一份报告指出,截至2022年4月底,卓创资讯监测能繁母猪及生猪存栏量同环比双增。其中能繁母猪存栏环比增幅1.81%,同比增幅1.77%;生猪存栏环比增幅6.58%,同比增幅65.12%。

  “另外,能繁母猪的最高点在2021年6、7月份,以母猪怀孕分娩、仔猪育肥、生猪出栏共10个月为一个周期来看,生猪出栏量的最高点在今年5月份前后,这意味着这一轮生猪养殖的产量最高点也已经步入尾声。我们可以判断,目前已经过了前一轮猪周期的底部,大概率不会再出现如去年最低点那么低的价格,新一轮的周期已经来临。”朱泽坤指出。

  魏鑫表示,据他了解,目前一些养殖户开始将后备母猪转化为能繁母猪。“随着价格的上涨,目前生猪养殖产能去化肯定会减缓,甚至出现停滞。现在,市场对于未来的预期在明显好转,也会刺激养殖户进行下一轮周期的布局。”

  万晓泉指出,在4月猪价开始上涨后,养殖端情绪快速回升,仔猪补栏火热,连带母猪补栏积极性亦上升,预计产能去化将再次放缓。从去年开始,猪价已经经历了两次12元以下的探底,就目前的产能情况来看,极有可能是新一轮猪周期的开始,但是由于产业集中度逐年提升,且对于后市预期较为一致,预计之后新周期价格涨跌幅可能明显缩窄。

  “这一轮猪周期和之前相比,有一些不同点。首先,目前养殖行业出现了一个结构性的改变,大型养殖户入场,生猪养殖的集中度提升,这使猪周期的上涨和下跌,不会如之前一样猛烈。加上前一轮猪周期价格上涨到三四十元/公斤,背后是非洲猪瘟的影响,这一轮猪周期则相对平缓一些。加上一些生猪养殖企业在2020年乃至2021年仍然在扩充产能,前一轮生猪产能去化不太彻底,我们判断未来猪周期的波动幅度上下均受到一定限制。”魏鑫也表示。

  5月16日,卓创资讯发布的一份研报指出,自3月下旬以来,生猪价格出现三次上涨,

  分别为3月下旬、4月下半月、5月上旬后期。截至5月上旬,全国外三元交易高价15.42元/公斤,三轮涨价累计上涨31.79%。猪价上涨直接影响养殖盈利,进入4月后生猪养殖盈利回暖速度较快,5月已回升至盈亏线之上。

  “在盈利不断回暖的情况下,市场心态逐步乐观,养殖方开始主动压栏增重。常规情况下,4-5月属于肥猪消耗减少的时段,体重往往难以上涨。但今年5月中旬生猪交易均重已涨至121.30公斤,自4月以来累计上涨2.07%。反常规的体重增加是当前养殖业者心态发生变化的重要佐证之一。”卓创资讯指出。

  在目前的价格之下,生猪养殖行业步入盈利期间。那么今年二季度,生猪养殖行业是否能集体扭亏?

  根据今年一季度养猪企业发布的一季报,养殖企业亏损惨重。其中,牧原股份(002714.SZ)一季度亏损51.8亿元,温氏股份(300498.SZ)亏损37.63亿元,新希望(000876.SZ)一季度亏损28.79亿元,正邦科技(002157.SZ)一季度亏损24.33亿元。

  仅这4家企业,一季度的亏损额度就超过140亿元。

  不过,

  养猪上市公司的头均亏损不一,据市场测算一些企业比如牧原股份,一季度头均亏损较低,不足400元/头。而部分养猪企业则超过800元/头。

  万晓泉指出,

  上市公司亏损不一主要还是在成本控制方面,不同企业生产经营效率、

  资产折旧、费用摊销等均存在较大的差异。生产经营效率高、成本控制得当的企业,率先摆脱亏损的概率会更大。

  魏鑫表示,从上市公司来看,一季度生猪养殖的头均亏损幅度不一样,背后的核心原因还是在于生产效率和管理能力。一些企业生产效率较好,养殖成本比较灵活,亏损相对较少。有一些企业可能养殖比较分散,又没有下游屠宰量的支撑,对下游的议价能力相对弱一些,亏损相对较高。

  他进一步指出,中小养殖户如果不算折旧问题,基本都实现了正向的现金流,也基本上能赚钱。但大型企业有一些养殖成本非常高,

  哪怕生猪每公斤超过15元,一些企业仍然亏损。另外,从地域上来看,一些地区的出栏价格更高。另外,还有一些区域养殖成本比较低,比如东北,这些地方养猪也是能够赚钱的。

  但是,由于猪价刚刚步入盈利区间,4月份生猪养殖行业仍然整体亏损,因此整个二季度扭亏尚存难点。

  “从上市公司来看,

  我认为生猪养殖板块二季度可能尚不能实现扭亏,除非6月份价格有一个明显的上升,达到17元左右,一些养殖效率更高的上市公司有可能实现盈利。”魏鑫表示。

  卓创资讯在研报中,并不看好生猪价格的大幅度反弹,指出从需求来看,二季度进入猪肉消费淡季,天气炎热等利空终端需求,猪肉价格上涨难度较大。卓创资讯预计二季度生猪行情虽逐步反弹,但上涨幅度有限。

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